【市场回顾】上周五股指走势震荡，以沪深300为例，上涨0.01%，两市成交额下降至9.1万亿左右。期指基差整体有所回落，市场情绪变化不大。

　　【重要资讯】1、由于美国政府对中国商品加征的畸高关税将导致供应链危机，美国政府内部已开始讨论组建一个工作组，以便在未能与中国政府谈判取得突破的情况下紧急处理这些问题。2、美国贸易代表办公室宣布对我国物流、海事和造船领域301调查的最终措施。18日、19日，我商务部及多家行业协会密集发声：敦促美方立即纠正错误做法！3、白宫试图加强对金融监管机构的控制。从本周一开始，包括美国证监会、美国商品期货交易委员会、美国联邦存款保险公司在内的独立机构将被纳入白宫的监管范畴快连，这些机构推出任何规则前，都需要得到特朗普政府的批准。

　　【核心观点】上周国内政策面仍在进行引导，称要早出手、快出手，对预期形成积极影响，或一定程度上意味着政策面的推出越来越近。而外部美方似乎情况不乐观，一方面与日本的会谈似乎并未处于优势，另一方面其国内信心层面的崩塌以及政策层面的受阻，使得官员应接不暇，中美贸易摩擦方面或短期没有更坏的消息。不过，此前我们也提到外部的不确定或一定程度制约国内政策面的出台节奏和力度，短期或维持继续震荡，或牵一发而动全身。在下方存在资金支撑，而市场利空信息有限的情况下，我们维持谨慎乐观的观点。

　　【策略建议】持仓观望。

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